ДИВЕРСИФИКАЦИЯ БИЗНЕСА- что это такое?

Благодаря диверсификации инвестиционного портфеля можно снизить риски, обеспечить стабильную динамику индекса с минимальными просадками и получать гарантированный доход.

Поговорим о том, как диверсифицировать инвестиции.

Что такое диверсификация портфеля и как это работает

Когда у вас уже есть брокерский счёт, и вы готовы к сделкам с валютой и ценными бумагами, нужно решить, как правильно распределить деньги: какие активы приобрести, чтобы минимизировать вероятность убытков.

Диверсификация портфеля — это распределение капитала по разным активам. Простыми словами — это когда капитал раскладывается по разным «корзинам»: с разным уровнем риска и в определённых пропорциях.

Иначе говоря, выделенные на инвестирование деньги вы вкладываете не только в акции или облигации одной-двух компании, а покупаете одновременно акции, облигации, драгоценные металлы, валюту, недвижимость, доли в бизнесе и другие активы. Если по одним доходность упадёт, то по другим вырастет, и шанс получить прибыль будет выше.

Почему вообще могут возникнуть убытки? Потому что доходность и риск в инвестировании всегда где-то рядом. И здесь есть корреляция: чем больше потенциальная доходность актива, тем больше риск. Меньше доходность — меньше риск.

Сбалансированный инвестиционный портфель позволяет снизить убытки, которые может понести инвестор в результате экономического кризиса, нестабильной политической обстановки, падения котировок фондового рынка, снижения цен на недвижимость или спроса на продукцию эмитента, государственных запретов и ограничений на осуществление тех или иных видов деятельности и многих других факторов.

Как диверсифицировать инвестиционный портфель

Диверсифицировать инвестиционный портфель можно, разбив его по активам, секторам экономики, странам, валютам и рискам.

Разбить по активам

Диверсификация финансового портфеля по активам необходима для того, чтобы в периоды кризиса экономики инвестиционный портфель не проседал слишком сильно. Если по одним активам доходность упадёт, то по другим останется прежней или вырастет. В сумме будет прибыль или потери будут не такие ощутимые.

Начинающим инвесторам можно вложить деньги сразу в акции, облигации, депозиты и фонды (ETF) — это основные инструменты, в которых легко разобраться.

Если хотите рисковать как можно меньше, в вашем портфеле обязательно должны быть облигации со стабильной купонной доходностью: корпоративные облигации, облигации федерального займа, государственные облигации России и США, желательно в объёме не менее 50% всех активов.

Более опытным инвесторам подойдут также фьючерсы и опционы — контракты на совершение сделок. Это более рискованные и непредсказуемые активы.

Разбить по секторам

Чтобы не потерять вложенные деньги, инвестиционный портфель важно распределить по секторам экономики.

Не бывает так, что все отрасли проседают, даже в период кризиса. Например, в 2020–2021 гг. в результате ограничений из-за пандемии Covid-19 пострадали многие сферы экономики, прежде всего нефтегазовая, туристическая и авиационная отрасли. В то же время компании агропромышленного комплекса, биоинженерии, фармацевтики и ритейла чувствовали себя прекрасно: их акции выросли в цене.

Разбить по странам и валютам

Распределяя активы по разным валютам, лучше приобретать доллары, евро и денежные знаки других стран регулярно, каждый месяц, неделю или чаще, чтобы ваш средний курс был максимально выгодным.

Что касается диверсификации портфеля ценных бумаг по странам, для начинающего инвестора подойдёт отечественный рынок, а по мере роста капитала можно осваивать и зарубежные.

Покупая активы разных стран, вы уравновешиваете политические и экономические риски, особенно на долгосрочную перспективу.

Выбирая ценные бумаги иностранных компаний, ориентируйтесь на международные инвестиционные рейтинги и доступность информации по активам.

Разбить по рискам

Портфель разбивают по рискам в зависимости от надёжности инвестиционных активов.

К облигациям с минимальным риском дефолта относятся облигации федерального займа Министерства финансов РФ, корпоративные облигации застройщиков, энергетиков, автопроизводителей с высоким потенциалом.

К рисковым активам относятся акции, но по ним можно получить больше дохода. Благодаря диверсификации инвестиций вы можете обеспечить себе гарантированный доход по облигациям и одновременно иметь возможность получать высокую прибыль по акциям и другим ценным бумагам.

Как сформировать инвестиционный портфель

Собрать инвестиционный портфель вы можете сами, если имеете соответствующие знания и опыт инвестирования. Начинающие инвесторы могут получить бесплатную помощь экспертов: специалисты Альфа-Банка сформируют для вас безопасный портфель.

Рассмотрим на примере, как сформировать диверсифицированный портфель. Допустим, у вас есть 600 000 рублей начального капитала. Чтобы создать ликвидную базу со стабильной прибылью, кладём часть денег на депозит под 7,5% годовых — 30% общей суммы. Остаётся 420 000 рублей, 40% из них (168 000 рублей) переводим в валюту. Пусть это будут евро и доллары, получится примерно по 1 тысяче единиц.

Оставшиеся 252 000 рублей вкладываем в российские и зарубежные акции, в государственные облигации — примерно 50 на 50. Гособлигации на сумму 126 000 рублей будут приносить купонный доход в среднем 5,5% годовых, за 3 года это 20 790 рублей. Доходность от акций будет зависеть от их эмитента, ситуации на рынке и ваших действий.

Ещё можно вкладывать деньги в ПИФы, долевое строительство, драгоценные металлы и другие активы.

В какие активы инвестировать именно вам?

Подробные рекомендации о выгодных вложениях вы можете получить на консультации. Если хотите, можете выбрать программу инвестирования с доверительным управлением: банк самостоятельно сформирует сбалансированный инвестпортфель и будет совершать сделки с валютой и акциями за вас.

Как получить уже готовый сбалансированный портфель

Для начинающих инвесторов Альфа⁠-⁠Банк разработал готовые инвестиционные решения и программы со сбалансированным инвестиционным портфелем.

Теперь вы знаете, что такое диверсификация инвестиций, как рисковать меньше и где получить готовый сбалансированный портфель. Осталось открыть брокерский счёт онлайн и начать зарабатывать.

Увеличение эффективности деятельности за счет распределения рисков

Диверсификация — это повышение эффективности деятельности предпринимателя, компании, физлица или какого-то процесса за счет распределения рисков. Основные цели диверсификации — найти конкурентное преимущество, снизить вероятность банкротства бизнеса и повысить рентабельность производства.

Диверсификацию применяет не только бизнес, но и люди в повседневной жизни. Например, фрилансер, который работает на трех проектах, диверсифицирует свой доход.

В этой статье рассказываем про диверсификацию бизнеса.

Диверсификация производства. Предприниматель расширяет ассортимент за счет тех ресурсов, которые у него есть.

Пример диверсификации. Пекарня выпекала хлеб ручной работы, а потом начала готовить на заказ торты и пирожные к праздникам.

В результате у пекарни появились новые источники дохода, она стала устойчивее к кризисам: если из-за падения доходов люди будут покупать хлеб в супермаркетах, у пекарни останется доход от изготовления тортов.

Диверсификация бизнеса. Предприниматель или организация с минимальными вложениями открывает еще один бизнес в другой сфере.

ИП занимался химчисткой, но так как спрос на эту услугу небольшой, а арендную плату помещения и зарплату сотрудникам надо платить независимо от спроса, он стал продавать в том же помещении кофе. Купил кофемашину, обучил администратора варить кофе, сделал вывеску на входе.

В результате у предпринимателя есть два разных бизнеса, но с использованием одних ресурсов. Ему не надо арендовать второе помещение, нанимать еще одного сотрудника. А еще клиенты, которые придут в химчистку, могут, пока ждут, купить кофе. Или прийти за кофе и узнать, что в этом месте есть химчистка.

Диверсификация инвестиционного портфеля. Предприниматель или компания вкладывает часть полученных доходов в разные финансовые инструменты, которые друг с другом не связаны или связаны мало. Например, в акции компаний из разных стран и разных отраслей.

В результате шанс на инвестиционный успех выше, а риск остаться без денег ниже: если ценная бумага одной компании из портфеля инвестора упадет в цене, другие будут расти, и доход с растущих акций перекроет убытки.

Диверсификацию делят на два основных вида: связанную и несвязанную.

Связанная диверсификация. Связана с основной деятельностью предпринимателя. Пекарня, которая помимо хлеба стала выпекать торты, провела диверсификацию по этому типу.

Несвязанная диверсификация. Не связана с деятельностью, которой бизнес занимался до диверсификации. Владелец химчистки, который начал продавать в том же помещении кофе, провел несвязанную диверсификацию. Она сложнее, чем связанная, потому что нужно обучить сотрудников новым навыкам, приобрести дополнительное оборудование, перестроить процессы.

Выделяют три основных метода диверсификации:

Метод выбирают исходя из специфики деятельности компании, этапа развития бизнеса и текущей ситуации. Расскажем про каждый метод.

Адаптация. Ресурсы, которые уже есть у предпринимателя, применяют для открытия нового направления в бизнесе.

Предприниматель, чтобы увеличить прибыль, расширил ассортимент. Раньше продавал только аромасвечи на основе соевого воска, а теперь добавил твердые духи, основа которых тоже соевый воск. Так как у него уже было налажено производство, найдены поставщики и разработан дизайн, для выпуска новой продукции нужно было только разработать новую упаковку и научиться делать духи.

Экспансия. Предприниматель выходит на новый рынок, чтобы увеличить прибыль.

Раньше ИП продавал украшения ручной работы только в России, а потом сделал отдельный сайт на английском языке, нашел транспортную компанию, которая будет доставлять посылки в другие страны, и стал продавать украшения за границей.

Объединение. Может быть в форме поглощения, слияния или присоединения бизнесов друг к другу. В рамках такой диверсификации компании объединяют ресурсы для того, чтобы поставлять продукты или оказывать услуги клиентам быстрее, снизить стоимость, выйти на новый рынок.

Автомобильному заводу для того, чтобы стать конкурентоспособным, нужна реструктуризация производства, а для ее проведения — привлечение инвестиций. Самостоятельно сделать это она не может. Ее поглощает крупный металлургический завод, для которого производство автомобилей кажется привлекательным, и он хочет зайти на новый рынок.

После объединения металлургическая компания формирует для автомобильного завода бизнес-план, помогает привлечь инвесторов, открывает стабилизационную кредитную линию, формирует комитет для оперативного принятия решений по техническим и финансовым вопросам.

При проведении диверсификации можно применить сразу несколько методов. Например, две компании могут объединиться и выйти на новый рынок.

Собрали в таблицу преимущества и нюансы диверсификации.

Чтобы бизнес развивался, нужно постоянно наращивать обороты, а значит, расширять производство, запускать новые сервисы и направления, осваивать новые рынки. Для этого компании привлекают инвестиции или кредитные средства. Но важно тщательно следить за кредитной нагрузкой и соблюдать баланс, иначе в какой-то момент вся прибыль будет уходить на погашение займов, и вы разоритесь. В экономике есть специальный метод, который позволяет рассчитать рентабельность бизнеса при использовании заёмного капитала. Неотъемлемой частью такого процесса является диверсификация бизнеса.

Диверсификация (от английского diversity — «разнообразие») — это стратегия, которая подразумевает распределение ресурсов, чаще всего, в отношении финансовых активов и инвестиций. Впервые термин «диверсификация» использовал в 1952 году американский экономист Гарри Марковиц. Применительно к бизнесу это стратегия, в рамках которой компания запускает новые товары, услуги и целые направления, а также вкладывается в разные активы и рынки.

Для финансовых организаций диверсификация означает ещё и распределение рисков при помощи разных активов, финансовых и кредитных инструментов. Например, ПИФы вкладывают средства в несколько отраслей с разной степенью риска — в отличие от венчурных фондов, которые инвестируют в высокорисковые стартапы.

Типы диверсификации

Запуск новых производственных линий, открытие новых заводов, в том числе в других странах, модернизация и внедрение новых методов производства (например, полностью роботизированные линии или линии контроля продукции на базе искусственного интеллекта).

Бизнеса

Когда организация одновременно приобретает разные активы или развивает разные направления, чтобы получить больший доход.

Рисков

Инвестиции в инструменты, валюты и направления бизнеса с разной степенью риска и доходности, чтобы устоять перед колебаниями рынка, а также разные способы вывода средств: на валютные или рублёвые счета, в головной офис или дочерние компании.

Экономики

Это диверсификация в масштабах страны или отдельного региона, когда власти распределяют бюджет и оказывают поддержку разным отраслям и видам деятельности, государственным и частным компаниям разного уровня и масштаба.

Инвестиционного портфеля

Здесь также речь идёт о диверсификации рисков, но её проводят так, чтобы совокупная доходность не снизилась. Самые распространённые варианты активов для распределения рисков портфеля — это акции и облигации, драгоценные металлы, валюта и ПИФы. Точное соотношение подбирается индивидуально, исходя из того, на какую перспективу и уровень риска рассчитывает инвестор, какие колебания закладывает и на какой рынок больше ориентируется — российский или зарубежный.

Капитала

Вложение средств в разные направления и виды производства, продукты и сервисы. Например, когда организация одновременно направляет средства и на закупку сырья, и на обучение персонала, и на создание финансовых резервов.

Цен

Формирование ассортимента из продуктов разных ценовых категорий, чтобы охватить как можно больше групп клиентов с разной покупательной способностью. Иногда компании устанавливают разные цены на товары и услуги на разных рынках и в разных регионах, учитывая, что в каждом из них своя конкурентная среда и экономическая ситуация.

Деятельности

Расширение направлений, выход на новые рынки — включая те, что не связаны с основным бизнесом.

Популярные стратегии диверсификации компании

Когда запуск новых направлений и продуктов осуществляют с опорой на уже имеющееся производство или освоенные рынки сбыта.

Экспансия

Расширение ассортимента за счёт абсолютно новых продуктов, которые позволят захватить новые рынки и обеспечить заметный рост прибыли.

Поглощение

Когда одна организация поглощает другую, как правило, меньшую по размерам, но с успешным или потенциально успешным продуктом. В результате компания получает новое перспективное направление с отлаженными процессами и готовой клиентской базой.

Слияние

Здесь тоже речь идёт об объединении, но уже равных по масштабам, доле рынка и капиталу организаций, которые работают в одной сфере.

Присоединение

Объединение, при котором одна организация формально входит в состав другой, но сохраняет частичную самостоятельность в плане текущих процессов.

Инвестиции

Диверсификация, при которой одна компания вкладывает в другие, чтобы получить прибыль. Чаще всего этим занимаются финансовые организации или инвестиционные фонды, которые вкладывают в разные отрасли и проекты.

Процесс диверсификации

Диверсификация включает следующие этапы:

Примеры диверсификации

Диверсифика́ция — мера разнообразия в совокупности. Чем больше разнообразие, тем больше диверсификация. Диверсификация — важная инвестиционная концепция. Она снижает риск инвестиционного портфеля, при этом чаще всего не снижая доходность

.

Наряду с этим известна и «наивная диверсификация» (англ. ) — стратегия, применяя которую, инвестор просто инвестирует в ряд различных активов и надеется, что вероятность получения доходов от этого портфеля тем самым повышается. Использование этой стратегии не обязательно приводит к снижению связанных с портфелем рисков и даже может повысить эти риски.

Как распределение денежных капиталов

Это одновременное развитие многих не связанных друг с другом видов производства, расширение ассортимента производимых изделий в рамках одного предприятия, концерна и тому подобного. Диверсификация применяется с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды и предотвращения банкротства.

Это распределение инвестиций по разным финансовым инструментам.

Диверсификация делится на два типа — связанная и несвязанная. Связанная диверсификация представляет собой новую область деятельности компании, связанную с уже существующими областями бизнеса (например, в производстве, маркетинге, материальном снабжении или технологии). Несвязанная (латеральная) диверсификация — новая область деятельности, не имеющая очевидных связей с существующими сферами бизнеса.

Связанная диверсификация делится на вертикальную и горизонтальную. Вертикальная означает производство продуктов и услуг на предыдущей или следующей ступени производственного процесса (производственной цепочки, цепочка создания добавленной стоимости). То есть производитель готовой продукции начинает либо производить для неё комплектующие (назад по цепочке), например, производитель компьютеров начинает сам производить и продавать ЖК-матрицы, либо выходит на рынок продукции или услуг ещё более высокой глубины переработки (вперёд по цепочке), например, производитель процессоров начинает производить компьютеры. Горизонтальная — производство продуктов на той же ступени производственной цепочки. Например, производитель компьютеров начинает производить телевизоры. Новый продукт или услуга может выпускаться под уже имеющимся брендом, либо под новым брендом.

Это распределение закупок среди нескольких фирм-поставщиков с целью снизить риск недоставки товара, брака продукции и т. д., а также построение разветвленной сети поставщиков способных компенсировать друг друга в случае временного или полного прекращения сотрудничества.

Подразумевает разработку или приобретение отличающихся от имеющихся в ассортименте продуктов, которые потенциально интересны аудиторииОшибка: некорректно задана дата установки (исправьте через подстановку шаблона).

Стремление к кооперации всех процессов производства в рамках одной организацииОшибка: некорректно задана дата установки (исправьте через подстановку шаблона).

Концентрическая / связанная диверсификация

Диверсифицировать можно всё — капитал, производство и даже экономику. Объясняем популярный в бизнесе термин.

Иллюстрация: Катя Павловская для Skillbox Media

Обозреватель Skillbox Media. Работала со «Сравни.ру», ВТБ, «Ак Барс Банком», Газпромбанком. Подготовила курсы по инвестициям для Промсвязьбанка и Школы инвестора ВТБ.

В инвестициях и бизнесе можно услышать фразу «не клади яйца в одну корзину». Она отражает суть диверсификации — идею о том, что нужно вкладывать деньги в разные активы.

Этот материал Skillbox Media будет полезен всем, кто задумывается об инвестициях. Разбираемся, как сохранить деньги с помощью диверсификации.

Диверсификация — стратегия, при которой ресурсы вкладывают в разные активы. Её используют инвесторы, бизнес и даже государство.

Чаще всего термин можно услышать от инвесторов. Инвесторы диверсифицируют риски, вкладывая деньги в разные активы — например, в акции, облигации и золото.

Бизнес диверсифицирует риски, когда вкладывает деньги в разные виды производства. Государство — когда вкладывает в разные сферы экономики, например в сырьевой и банковский сектор.

Разберём, для чего нужна диверсификация и что можно диверсифицировать.

Обучение в Skillbox для тех, кто хочет зарабатывать на инвестициях

Диверсификация активов нужна, чтобы получить прибыль и минимизировать риски — например, риск потерять капитал. Разберём, как устроена диверсификация для инвестора.

У любого актива есть потенциал для роста и падения. Акции могут расти, когда экономика процветает, и дешеветь в кризис. Недвижимость может дорожать со временем, а может потерять в стоимости, если рядом откроют лакокрасочный завод.

Если инвестор вложил деньги в акции одной компании или в недвижимость, он зависим от этих активов. Если они подешевеют, капитал инвестора тоже уменьшится.

Поэтому, чтобы снизить потери от возможных убытков, капитал диверсифицируют — вкладывают сразу в несколько видов инвестиционных инструментов. Если что-то подешевеет, другое подорожает и сбалансирует капитал.

Экономисты выделяют десятки видов диверсификации в зависимости от того, что диверсифицируют. Мы рассмотрим самые распространённые понятия.

Диверсификация производства — это выпуск нескольких видов товаров или услуг.

Например, производство диверсифицирует фабрика, которая выпускает одновременно сухарики и чипсы. Или юридическая компания, которая оказывает услуги по банкротству юридических и физических лиц.

Диверсификация бизнеса — это вложения в новые направления. Бизнес закупает и развивает новые производства, которые не коррелируют с основным.

Яркий пример: основная деятельность «Яндекса» — разработка поисковой системы и IT-продуктов. Но компания также оказывает услуги такси, доставки еды и товаров, образовательные услуги и другие.

Диверсификация экономики — это когда страна или отдельный регион вкладывают средства в разные отрасли экономики. Например, государство может поддерживать крупные и  компании.

Например, в кризис 2008 года правительство России выделило на погашение долгов перед кредиторами 2 миллиарда долларов компании «Альфа-Групп» и 4,5 миллиарда долларов «Русалу».

Диверсификация  — это вложение средств в разные инвестиционные инструменты, валюту, секторы экономики и страны.

Например, инвестор может вложить часть капитала в облигации федерального займа, часть — в акции крупных компаний России и Китая, а часть — в валюту.

Диверсификация цен — это формирование ассортимента товаров и услуг в разных ценовых категориях. Бизнес сохраняет баланс дорогих и доступных продуктов, чтобы охватить большую аудиторию.

Допустим, сетевой магазин продаёт дешёвое оливковое масло за 500 рублей и масло подороже за 1000 рублей. Так работает диверсификация цен.

Диверсификация деятельности — это когда человек зарабатывает сразу несколькими способами.

Например, врач может работать в государственной больнице и параллельно вести частную практику. А программист может писать код, параллельно преподавать в Skillbox и вести блог, зарабатывая на рекламе.

С помощью диверсификации можно сбалансировать инвестиционный портфель, но у неё есть и недостатки. Разберём подробнее главный плюс и минус стратегии.

Главное преимущество диверсификации в том, что она снижает риски. Поэтому инвестор может вложить часть средств в надёжные ценные бумаги, а часть — в высокодоходные, но рискованные активы. Если они подорожают, инвестор получит прибыль. Если нет — не потеряет большую часть капитала, потому что у него есть защитные активы.

Главный минус диверсификации в том, что портфелем становится сложно управлять. Инвестиционный портфель не статичен — раз в несколько месяцев его нужно пересматривать. И чем больше активов в портфеле, тем сложнее это сделать.

Представьте ситуацию: в портфеле 30% облигаций, у каждой из них есть свой срок погашения. Если не отслеживать портфель, то баланс защитных активов будет постепенно меняться в меньшую сторону и со временем их не останется. Поэтому взамен погашенной облигации нужно покупать новую.

Диверсификация снижает риски, но не устраняет их полностью. Во время глобальных падений — как при падении фондового рынка в 2022 году — портфель всё равно будет дешеветь. Но, возможно, не так сильно, как портфель без диверсификации.

Стратегий диверсификации бизнеса, экономики, инвестиций много. Мы расскажем о четырёх типах диверсификации для инвестора. Инвесторы могут вкладывать деньги в разные классы активов, страны, отрасли и валюты.

Диверсификация по классу активов — это вложение денег в разные инструменты. Например, в акции, облигации, золото.

Вот как выглядит диверсификация. Акции — это рискованный актив, они сильно подвержены рыночным колебаниям. А облигации меньше подвержены риску, поэтому их считают защитным активом. Когда акции падают, облигации обычно растут, и наоборот — когда акции дешевеют, облигации дорожают. Инвестор может сбалансировать портфель, если на половину капитала купит акции, а на половину — облигации.

Акции крупнейших компаний США и глобальные облигации вели себя по-разному с 2020 по 2023 год. Когда акции США падали, облигации росли, и наоборот — когда облигации падали, акции США дорожали.

Так вели себя разные виды активов в один период: красный — глобальные облигации, синий — голубые фишки (акции крупных и надёжных компаний) СШАСкриншот: PORTFOLIO VISUALIZER / Skillbox Media

Диверсификация по странам — вложение денег в активы разных стран. Например, в акции компаний из России, Китая и США.

Это снижает риски, потому что экономики разных стран ведут себя по-разному даже в кризис. Например, экономика Европы ведёт себя более стабильно, чем экономика США, — в ней нет резких взлётов и падений. В то же время рынок США быстрее справляется с кризисами и постоянно растёт.

Так вели себя экономики США и Европы в один промежуток времени: красный — акции еврозоны, синий — фондовый рынок СШАСкриншот: PORTFOLIO VISUALIZER / Skillbox Media

Диверсификация по отраслям — вложение в активы компаний из разных отраслей. Например, в банковский сектор, нефтегазовый сектор, образование или недвижимость.

В разных отраслях могут быть кризисы, сезонный рост или падение. Для этого активы и распределяют по разным отраслям — если одна отрасль переживает спад, другая нивелирует потери. Пример можно посмотреть на графике — это изменение цен на акции компаний «Татнефть» и «Сбер». Когда одна отрасль терпит кризис, другая растёт.

Пример того, как ведут себя акции компаний из разных отраслей в одинаковый промежуток времениСкриншот: PortfoliosLab / Skillbox Media

Диверсификация по валюте — вложение в валюты разных стран. Валюта может дешеветь и дорожать из-за кризисов внутри страны, роста инфляции и плохих новостей.

На графике видно, как меняется цена валюты Китая: за несколько лет были и резкие взлёты, и сильные падения. И если инвестор купил только юани, его капитал зависит от котировок этой валюты. Поэтому выгоднее держать деньги в нескольких валютах — например, в рублях, долларах, евро и юанях.

Так ведёт себя валюта Китая в течение нескольких летСкриншот: Investing.com / Skillbox Media

Как зарабатывать больше с помощью нейросетей?Бесплатный вебинар: 15 экспертов, 7 топ-нейросетей. Научитесь использовать ИИ в своей работе и увеличьте доход.

Все знают главное правило инвестора: нужно диверсифицироваться. Это означает разбивать вложения на части. Если одни окажутся неудачными, другие вытянут портфель в плюс. Тогда на круг доходность лучше, чем при вложении денег только, к примеру, на депозит. Давайте разберёмся, насколько справедлив такой подход и как правильно проводить диверсификацию.

Диверсификация — это

Понятие диверсификации в учебниках и энциклопедиях:

«Диверсификация — это распределение инвестируемых или ссужаемых денежных капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала».

Всё точно, но слишком сложно. На бытовом уровне понимания риска это означает, что «нельзя класть все яйца в одну корзину» — если одна корзина упала и разбилась, другая осталась цела. На языке экономики и финансов это означает: если у вас есть инвестиции, то надо разбить их на части и распределить по разным инструментам. Это — принцип диверсификации.

Допустим, у вас есть некоторый запас сбережений — миллион рублей. Вы разбили его на три части: депозит в банке, облигации и акции. Это очень грубо, так как облигации и акции тоже должны быть разными, и тогда внутри каждой группы пройдёт собственная диверсификация. Это и есть практическое применение метода диверсификации с использованием различных финансовых инструментов.

На самом деле всё несколько сложнее: есть много подходов к диверсификации, к тому, как правильно составлять инвестиционный портфель и как подбирать активы.

В любом случае мы разделяем инвестиции, чтобы их приумножить.

Стратегия заключается в том, что «правильный» портфель позволяет снизить риски. Если стоимость инвестиционного портфеля «просела» в цене или не принёс дивидендов один актив, четыре других, наоборот, порадовали ростом. Да, есть и обратная сторона: так, если бы вы вложили все сбережения в четыре актива, которые «выстрелили», то ваша прибыль была бы выше.

Бывают ситуации, когда инвестор отказывается от диверсификации и вкладывает все средства в один актив. Так можно поступать, если вы действительно всё просчитали и идёте на риск осознанно.

Виды диверсификации

Диверсификация бывает и в реальном секторе. Диверсификация делится на такие виды:

Связанная диверсификация подразумевает расширение сфер деятельности бизнеса. Она предполагает организацию более тесных связей между частями бизнеса. Этот метод ещё называют концентрической диверсификацией.

Связанная горизонтальная

Стратегия горизонтальной диверсификации означает расширение линейки продукции, которая подобна той, что уже выпускается, увеличение ассортимента товаров.

При этом варианте развития бизнеса собственникам, чтобы развивать бизнес дальше, не требуется проводить замены оборудования. Горизонтальной называют диверсификацию, когда происходит расширение ассортимента, захватываются дополнительные ниши на потребительском рынке. Если планируемое расширение производственных мощностей более масштабно, то закупаются новые станки, происходит выход на новые территориальные рынки или же организуется выпуск продукции в филиалах. Ещё один пример горизонтальной диверсификации — приобретение фирм того же профиля в других регионах или городах.

Связанная вертикальная

Стратегия предполагает выстраивание производственной цепочки под единым контролем. Самый яркий пример вертикальной диверсификации — вертикально интегрированные компании, образованные в России при приватизации советского топливно-энергетического комплекса. Они включают скважины, где добывают нефть, нефтеперерабатывающие заводы, нефтебазы (оптовое торговое звено), сети АЗС (розничная продажа бензина).

Другим примером вертикальной стратегии можно назвать ситуацию, когда компания больше не реализует свои товары через посредников, а открывает собственные магазины.

Таким образом, вертикальная означает, что в единые холдинги объедены все звенья рыночной цепочки: от сырья до продажи конечному потребителю.

Несвязанная

Несвязанная диверсификация — это направление владельцем компании (или самой компанией) средств в отрасли, не связанные с основной деятельностью. Если применяются эти методы, масштаб бизнеса в общем растёт, но возникает риск потери эффективности управления, а иногда и риски банкротства.

Комбинированная диверсификация

Предполагает применение диверсификации не менее чем по 2 элементам.

Диверсификация бизнеса и производства

Диверсификация в менеджменте часто понимается как направление финансовых ресурсов на новые точки развития — расширяется или ассортимент, или рынок сбыта. Результатом этого процесса является повышение устойчивости финансовой или производственной структуры. При большом масштабе может возникнуть холдинг, вплоть до концернов мирового масштаба.

Например, к международной диверсификации (несвязанной или связанной) прибегают, если национальная завершена. Стратегия выстраивается не только по отдельным видам бизнеса, но и с учётом местных особенностей рынка, модели потребления продукта.

Есть и другие виды диверсификации бизнеса и производства:

Диверсифицировать бизнес можно по разным причинам — стабилизация положения компании в условиях конкуренции, реакция на изменение конъюнктуры, снижение предпринимательских рисков, в том числе при увеличении разнообразия товаров.

Диверсификация рисков

Диверсификация рисков в финансовом менеджменте — это набор приёмов, которые приводят к рассредоточению капитала. Это предполагает распределение средств инвесторов на малосвязанные сегменты различных рынков.

Подразумевает инвестирование, при котором капитал направляется на рынок ценных бумаг, причём в разные его части (рынок акций, облигации). Чтобы диверсифицировать риски снижения прибыли, активно применяются страховочные приёмы, чаще всего через производные финансовые инструменты. При покупке акций можно приобрести опцион на право их продажи (Put). Если акции вырастут в цене, то владелец получит значительный выигрыш. Если же они переживут сильное падение, то вы предъявите Put или с выгодой перепродадите его. Опцион выручит — хотя вы всё равно получите убытки, но с помощью опциона они будут минимально возможными.

Очень выручает распределение вложений между странами: покупка разнообразных валют, ценных бумаг из различных юрисдикций.

Нельзя забывать и про отраслевую диверсификацию: так, если вы хотите минимального риска, то нет смысла покупать лишь нефтяные акции — даже из разных стран. Намного разумней приобрести портфель, где при грамотном распределении будут представлены бумаги банков, компьютерных компаний, электроэнергетики, металлургических комбинатов.

Диверсифицированная экономика

Диверсифицированная экономика — это национальная экономика, которая максимально устойчива к ценовым колебаниям на внешних рынках и максимально обеспечивает возможность поступательного развития.

Диверсификация достигается за счёт гармоничного развития различных секторов, создания финансовых резервов.

Пример от обратного. Развивающаяся страна экспортирует на внешний рынок какао-бобы или бананы. В случае реализации риска снижения цен на мировых сырьевых биржах на данные товары, государство столкнётся не только с финансовыми, но и с социальными проблемами, что приведёт к снижению экономических показателей. Аналогичный негативный эффект возможен из-за биологических причин — например заболевания, уничтожающего целые плантации экспортных культур.

Здесь мы видим негативный опыт отсутствия диверсификации.

Пример положительный. Нидерланды во второй половине ХХ века столкнулись с неожиданной проблемой. На шельфе Северного моря были обнаружены значительные запасы природного газа. Приток валюты обогатил страну. Казалось бы, плюс и только. Но газовый сектор полностью «задавил» инвестиционную активность во всех других отраслях. Явление получило название «голландская болезнь». Лишь умелые действия правительства помогли преодолеть её и не превратить процветающее европейское королевство в страну третьего мира.

Диверсификация инвестиционного портфеля

Формируя портфель, грамотный инвестор или нанятый им управляющий должен в первую очередь понимать, какая мера риска убытков для него приемлема при распределении инвестиций.

Иными словами, что главнее для долгосрочных инвесторов при распределении ресурсов — получить максимальную прибыль при удачном стечении обстоятельств или потерпеть минимально возможный убыток, если конъюнктура будет против желаемого.

Диверсификация портфеля — это и есть меры, которые позволят снизить риски. Разбивать его можно по разным критериям. Назовём основные: отрасли, валюты, страны (в еврозоне разные страны), инвестиционные инструменты (акции, облигации, производные ценные бумаги, депозиты и другие возможные инструменты).

Снижение рисков и формирование надёжного портфеля

Приведём пример стратегии диверсификации успешных инвесторов: вы решили вкладывать деньги в нефтяные акции и вдобавок к российским прикупили бумаги из США, Бразилии, Ближнего Востока. Степень диверсификации получится недостаточно высокой.

А вот если к российской нефтяной акции вы купите акции американского банка, канадского производителя удобрений и немецкого автомобильного концерна, то степень диверсификации будет высокая.

Теперь легко себе представить, что будет чувствовать владелец первого портфеля при резком повышении цен на нефть. А что он будет чувствовать, если цена барреля внезапно рухнет?

Перечислим основные методы диверсификации рисков.

По классу активов

Предполагают покупку как акций, так и долговых инструментов инвестирования (облигаций) или помещение денег на депозит. Если акции упадут, то проценты второй части портфеля обеспечат прибыль.

Пример: инвестор распоряжается отдельно долями активов — 90% средств вкладывается в надёжные облигации, 10% в самые надёжные акции («голубые фишки»).

По государствам

Время от времени даже в стабильных государствах происходят потрясения. Например, выход Великобритании из ЕС. Поэтому перераспределение капитала по разным странам разумно.

По отраслям

Компании одних отраслей отличаются надёжностью, но малой доходностью. Другие, наоборот, могут выстрелить.

Пример из первых — акции коммунальных компаний из Северной Америки. Воду люди будут пить, пока живы, и услугами канализации пользоваться будут до самого последнего дня.

Вывод прост: для выгодного вложения денежных средств надо уметь находить место в портфеле бумагам разного направления.

По валютам

Аналогична диверсификации по странам, способствует уменьшению валютных рисков. С поправкой на то, что есть несколько стран, где на валютных рынках только одна валюта. А есть страны, которые имеют собственные деньги, но их курс привязан к старшей валюте (так живёт периферия ЕС). Диверсификацию рынка валюты используют, чтобы получать достаточную доходность инвестиций при колебании какого-либо валютного рынка.

Можно, конечно, не заморачиваться, а стать пайщиком фонда взаимных инвестиций. Там уже выполнили грамотную диверсификацию.

Плюсы и минусы диверсификационной стратегии

Минусы диверсификации вытекают из преимуществ.

Преимущества

С помощью диверсификации повышается надёжность вложений.

Например, поднялись ставки на финансовом рынке. Ваши акции банков от этого будут в плюсе, а акции компаний из реального сектора в минусе.

Ещё пример. При снижении стоимости рубля ваш депозит в долларах или евро, где лежала сумма на покупку двухкомнатной квартиры, «потяжелел», и теперь, разменяв его на рубли, можно купить трёхкомнатную квартиру. В этом случае диверсификация помогает заработать на приобретение бо́льшего по площади жилья.

Так что не зря рекомендуют диверсифицировать валюту депозитов. Ответим на ещё один вопрос: почему плохо держать все сбережения в СКВ (свободно конвертируемой валюте)? Да потому что ставки по ним минимальны, особенно в финансовый кризис. А в период дорогой нефти (который может длиться годами) рубль дорожает.

Недостатки

Неизбежно, что повышая надёжность, мы снижаем доходность и стоимость портфеля.

И в мире, и в России можно найти как удачные, так и неудачные примеры диверсификации.

Пример 1

Поглощение гигантом мира развлечений Walt Disney Co. относительно молодой мультипликационной компьютерной студии Pixar в 2007 году пошло на пользу двум сторонам. Отметим, что до сделки акции двух этих фирм обращались на бирже. После объединения акционеры Pixar стали владельцами акций большой компании, а акции Walt Disney Co. значительно выросли.

Предыстория сделки такова. В середине 80-х Джордж Лукас («отец» киносаги «Звёздные войны») вынужденно продал Pixar легендарному предпринимателю Стиву Джобсу (сооснователю корпорации Apple) за 5 миллионов долларов. Довольно долго Джобс финансировал компанию из собственного кармана. И вот студия выпустила первый удачный мультфильм, затем другой. Disney понял, что проморгал сегмент. В итоге было достигнуто соглашение, в результате которого большая киностудия диверсифицировала бизнес. В момент поглощения Pixar оценивался уже в 7,4 млрд долларов, львиная доля досталась мистеру Джобсу.

Пример 2

Логика компании была понятна: состоятельные дамы-читательницы недешёвого издания наверняка питаются здоровыми продуктами. Бренд известной компании должен был сработать. Однако, стоило учесть, что кисломолочная продукция — это высококонкурентный рынок, требующий серьёзных вложений в продвижение нового товара. Cosmopolitan рассчитывал только на силу бренда. В итоге производство йогурта свернули.

Пример 3

Выстраивание экосистемы Сбербанка. Сейчас банк-лидер финансового сектора владеет бизнесами не только в финансовой сфере. В его «орбиту» попали телекоммуникационные компании, страховые компании, брокерская контора, управляющая компания и многое другое.

Пример 4

Концерн «Калашников» помимо боевого оружия активно продвигает и другую, «мирную» продукцию. Это охотничье, гражданское и спортивное оружие. А также совсем далёкие от оружейной темы автомобильные компрессоры, медтехнику, беспилотные летательные аппараты.

Выводы

Что такое диверсификация кредитного портфеля?

Диверсификация кредитов — это выдача их с разными видами обеспечения, под разные ставки, на различные сроки. Заёмщики тоже бывают разные — физические и юридические лица (малый, средний и крупный бизнес), и банк должен диверсифицировать под них свою продуктовую линейку.

Что означает диверсификация валютных резервов банка?

Это размещение банком резервов в финансовые инструменты, номинированные в различных валютах.

Что такое конгломератная диверсификация?

Это диверсификация при развитии холдингов, когда в него включаются технологически не связанные организации. На производствах это переход к выпуску новых, технологически не связанных видов продукции.

Что такое диверсифицированный рост?

Это развитие организации в новых для себя секторах экономики.